金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过，i日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任i何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可能和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下(xià)也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合计净利润(rùn)在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3i倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的(de)美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在(zài)过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格(gé)局(jú)大变化的(de)背景下，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示(shì)在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在(zài)一(yī)定(dìng)程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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